[ 字號：大 中 小 ]發(fā)布時間：2014-4-17 信息來源：常州城建集團 瀏覽次數(shù)：12087
1、工信部行業(yè)標準如何認定？
私募債券發(fā)行人的行業(yè)標準由承銷商和律師進行認定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。
2、房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)如何認定？
私募債券發(fā)行人所屬行業(yè)是否為房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)由承銷商和律師進行認定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。
試點初期，對房地產(chǎn)行業(yè)按證監(jiān)會發(fā)行部標準理解，即合并報表范圍內(nèi)存在從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的，交易所均不受理其備案申請；對金融行業(yè)按廣義概念理解，不僅包括由金融管理機構(gòu)發(fā)放金融牌照的金融機構(gòu)，凡從事投資性或融資性業(yè)務(wù)的均視為金融業(yè)，包括小額貸款公司、擔保公司、租賃公司等，交易所均不受理其備案申請。
3、城投公司、地方融資平臺能否發(fā)行私募債券？
試點初期，我所不受理城投公司、地方融資平臺或其子公司發(fā)行私募債券的備案申請，包括保障房私募債。
4、深、滬上市公司控股子公司能否發(fā)行私募債券？
目前我所可以受理深、滬交易所或港交所等其他交易所上市公司控股子公司或子公司發(fā)行私募債券的備案申請。
5、試點范圍包括哪些省市？
目前我所私募債券試點范圍為九省四市，分別是北京、上海、天津、重慶、廣東、浙江、江蘇、湖北、山東、安徽、內(nèi)蒙、貴州和福建。
6、一年（含）以上如何理解？
一年（含）以上的期限是指含提前回售、贖回選擇權(quán)在內(nèi)的債券總期限在一年（含）以上即可。對于債券期限，我所沒有上限限制。
7、試點初期是否要求提供增信措施？
試點初期，我所要求私募債券備案申請人提供一定的增信措施。增信措施可以包括內(nèi)外部擔保、商業(yè)保險等措施或者采用應(yīng)收賬款“賬戶共管”等創(chuàng)新性手段。
8、完備性核對如何理解？
我所對私募債券的備案材料進行完備性核對，不作實質(zhì)性判斷。完備性核對既包括備案材料形式的完備性，也包括備案材料內(nèi)容的完備性，如募集說明書、盡職調(diào)查報告、法律意見書等文件，應(yīng)當嚴格按照我所指南規(guī)定的備案工作表等內(nèi)容與格式指引編制。
9、備案材料如何報送？
目前，私募債券備案材料通過會員業(yè)務(wù)專區(qū)以電子化方式報送。需要提醒的是，承銷商提交電子版申請材料后，還應(yīng)于3個工作日內(nèi)向我所郵寄備案材料原件。
10、交易所內(nèi)部備案流程包括哪些程序？
為了確保私募債券備案工作的公開、公平和公正，我所制訂了《中小企業(yè)私募債券備案工作小組工作辦法》，設(shè)立跨部門私募債券備案工作小組，明確了交易所內(nèi)部備案工作流程。我所已在會員業(yè)務(wù)專區(qū)公開備案流程，供承銷商實時查詢備案工作進度，實現(xiàn)備案流程公開、透明。
11、哪些金融機構(gòu)屬于私募債券的合格投資者？
證券公司、基金公司、保險公司、信托公司、QFII和RQFII都屬于私募債券的合格投資者，其中證券公司、基金公司等直接持有或租用本所交易單元合格投資者可直接認購或轉(zhuǎn)讓私募債券，不需簽署風(fēng)險認知書，其他采用證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)通道進行轉(zhuǎn)讓的金融機構(gòu)需簽署風(fēng)險認知書。
12、投資者適當性管理如何控制？
會員在接收投資者申請開通私募債券認購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限時，應(yīng)判斷其是否符合《試點辦法》中合格投資者的規(guī)定，符合合格投資者條件的應(yīng)與其簽署《風(fēng)險認知書》，并在下一工作日開通私募債券認購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限。會員在合格投資者開通權(quán)限的當日，應(yīng)向我所上報已開通權(quán)限的所有合格投資者情況。
13、200人限制如何控制？
當私募債券持有賬戶數(shù)達到或超過180人時，我所將進行預(yù)警并通知會員單位和發(fā)行人，要求會員單位對私募債轉(zhuǎn)讓進行前端監(jiān)控。當持有賬戶數(shù)達到或超過200人時，我所將對私募債券停止提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，并要求承銷商和發(fā)行人提交書面解決方案。
14、私募債券可否做回購？
目前私募債券不可以進行回購交易，但私募債券投資者可自行進行買斷式回購交易。
15、私募債券可否不進行轉(zhuǎn)讓？
私募債完成發(fā)行并在結(jié)算公司登記后，發(fā)行人必須向我所提交轉(zhuǎn)讓服務(wù)申請。私募債券持有人可以持有到期不進行轉(zhuǎn)讓。
16、券商柜臺轉(zhuǎn)讓與協(xié)議平臺轉(zhuǎn)讓有什么關(guān)系？
根據(jù)《試點辦法》的規(guī)定，合格投資者可以通過證券公司進行轉(zhuǎn)讓，但經(jīng)過證券公司進行轉(zhuǎn)讓的仍需經(jīng)我所綜合協(xié)議交易平臺進行成交確認。
17、T+0逐筆全額非擔保交收什么時候?qū)崿F(xiàn)？
我所已于7月16日實現(xiàn)私募債券的T+0逐筆全額非擔保交收。
18、目前地方政府對中小企業(yè)私募債券有哪些財政支持政策？
目前深圳市政府和北京市中關(guān)村管委會對企業(yè)發(fā)行私募債券有政策支持。其中深圳市政府以財政貼息方式一次性對深圳地區(qū)私募債券發(fā)行主體前10家首個存續(xù)年度進行貼息，貼息利率1%，貼息總金額1000萬元，采取“先發(fā)先得，用完即止”的方式，目前深圳地區(qū)已發(fā)行私募債券的企業(yè)有4家；北京市中關(guān)村管委會對中關(guān)村園區(qū)內(nèi)發(fā)行私募債券的企業(yè)每年利息補貼30%，每家企業(yè)每年貼息不超過50萬，年限不超過3年。
19、采用應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流滾動報備共管增信措施，需要注意哪些方面？
若發(fā)行人采用應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流滾動報備共管增信措施，應(yīng)注意以下幾方面：
（1）共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的界定、權(quán)屬與價值
i.共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的界定及權(quán)屬。應(yīng)當在備案材料中對用于增信的擬報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流進行特定化的明確描述，避免產(chǎn)生歧義引發(fā)糾紛，以便投資者識別追蹤此項資產(chǎn)可能產(chǎn)生現(xiàn)金流入的情況。同時，應(yīng)當明確擬報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的所有權(quán)歸屬，并承諾放棄與其相關(guān)的一切擔保權(quán)利。
ii. 共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的價值。應(yīng)當對擬報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的質(zhì)量、金額及滾動報備情況等內(nèi)容進行說明，建議報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的金額應(yīng)當覆蓋或超額覆蓋債券本息。
(2) 滾動報備的具體操作
應(yīng)當明確在債券存續(xù)期間對共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流進行滾動報備的主體、對象、內(nèi)容、情形及頻率，并對報備共管的應(yīng)收款項和未來現(xiàn)金流價值等情況進行重新評估。
(3) 回款流向與使用限制
應(yīng)當明確報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的回款流向與使用受限情形。建議設(shè)立專用監(jiān)管賬戶作為報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的唯一回款賬戶，并可依據(jù)報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流價值的變化等情形，約定專用監(jiān)管賬戶的最低留存額、使用限制及資金用途等。
(4) 共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流發(fā)生重大變化的補救措施
應(yīng)當明確報備共管應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流發(fā)生重大變化，如應(yīng)收款項質(zhì)量或現(xiàn)金流狀況惡化、權(quán)屬發(fā)生爭議或變更等情形時，各方當事人將采取的補救措施，建議采用現(xiàn)金補足差額或資產(chǎn)替代等措施，確保債券存續(xù)期內(nèi)增信措施能持續(xù)發(fā)揮作用。
(5) 風(fēng)險揭示
建議在募集說明書“重大事項提示”中明確，此項增信措施僅是限制了應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流的其他用途，投資者對已報備共管的應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流并未享有法律優(yōu)先受償保障。企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)等原因?qū)е缕渌麄鶛?quán)人申請凍結(jié)或執(zhí)行該項報備共管的應(yīng)收款項或未來現(xiàn)金流時，并不能起到破產(chǎn)隔離的作用。
(6) 各方當事人職責(zé)
增信措施的各方當事人應(yīng)當共同簽訂《滾動報備和賬戶監(jiān)管協(xié)議》，受托管理人必須作為持續(xù)監(jiān)管人或之一參與協(xié)議的簽訂。同時，協(xié)議應(yīng)當按照上述關(guān)注要點，詳細約定各種情形下各方當事人的相關(guān)職責(zé)，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。
